信达证券：华光环能（600475）-热电运营支撑营收增长，氢能&火改业务订单释放在即

华光环能(600475) 事件：2024年8月29日晚，华光环能发布2024年半年报。2024H1公司实现营业收入57.58亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润3.97亿元，同比减少3.02%；实现扣非后归母净利润2.03亿元，同比下降47.08%；经营活动现金流量净额1.5亿元，同比增加222.6%；基本每股收益0.42元/股，同比下降3.17%。 2024Q2公司实现营业收入28.59亿元，同比增加2.53%，环比下降1.41%；实现归母净利润2.11亿元，同比增加11.71%，环比增长13.19%；实现扣非后归母净利润0.22亿元，同比下降86.86%，环比下降87.86%。 点评： 装备业务需求回暖，热电运营成拉动收入增长主要板块。分板块来看：（1）装备业务：2024H1年公司环保装备制造实现收入5.44亿元，同比增长60%；节能发电设备收入1.91亿元，同比下降4.9%。上半年公司燃机余热锅炉、垃圾焚烧锅炉需求提升，带动收入上涨。但由于市场竞争激烈，锅炉订单价格下降压缩毛利率，环保装备及节能发电装备毛利率分别下降14.95pct、7.08pct至10.73%、13.56%