中航证券：全球科技巨头上市的市场指数表现-260608

报告摘要 核心观点: 未来半年，全球将陆续迎来多个科技巨头IPO。SpaceX有望于6月12日挂牌，开启本轮上市高峰。 回顾2005年以来，A股首发募集资金不低于200亿元的巨额IPO情况，共计26例。从上市时点看，巨额IPO相对更多发生在A股相对较高位置。平均来看，上市前120个交易日万得全A呈现明显的上行趋势。巨头上市后，或由于巨头对资金“虹吸”效应，万得全A迎来约40个交易日的震荡，此后继续延续上行趋势，但斜率明显变缓且波动加大。 具体到A股通信和电子两个硬件科技行业来看，巨额IPO上市对行业指数走势扰动相对较小。 过去20年，美股总体整体呈现为慢牛，且50亿美元规模以上募资较少，仅12起，且并不密集。平均来看，巨额IPO上市前半年，标普500整体震荡向上；上市前6个交易日至上市后9个交易日，标普500持续回落，然后再经历5个交易日震荡后稳步回升。巨头个股走势则波动较大，平均上市后34个交易日见顶，然后持续回落。 中长期，多国财政扩张叠加AI拉动新基建，需求端较为确定；中短期，石油供给受限叠加厄尔尼诺或将持续扰动，本轮商品大周期轮动或尚未结束，能源板块方兴未艾。 投资建议: 往后