西南证券：海泰新光（688677）-2023年三季报点评：23Q3业绩承压，未来订单需求节奏有望恢复

海泰新光(688677)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现收入3.8亿元（+10.8%），实现归母净利润1.2亿元（-15.5%），利润受股份支付及联营企业投资损失的影响较大，剔除后归母净利润增速约为2.4%。23Q3单季度业绩依旧承压，订单交付仍受到短期波动。2023Q3单季度整体增速放缓，收入同比下降-24.4%，主要系22年同期基数较高及订单交付短期波动影响。23Q3单季度业绩较2023Q2单季度环比仍略有逊色。自2023年二季度开始，由于史塞克1788整机推广有所延迟（其中摄像及供应链环节为1788产品推迟上市的主要原因），史塞克对上游镜体的需求有所放缓。因此带来了2个订单方面的影响：1）年初预计的荧光镜体新长周期订单在本年度落地有所延迟，后续新订单落地预期增大；2）史塞克对上游镜体短期需求的减少导致公司发货减慢，因此在手订单交付及确认收入进程也有所放缓。后续预计存在的边际变化：1）预计1788机型大批量推广将在2023Q4，相关订单需求将逐步恢复，公司在手订单的交付节奏也将逐步改善；2）与史塞克关于荧光腹腔镜的新长周期订单后续预计将落地；3）与史塞