申港证券：电力设备行业研究周报：11月动力电池装车量稳步增长

投资摘要： 每周一谈：11月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。2025年11月，我国新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，渗透率为53.2%。2025年1-11月，新能源汽车销量为1478万辆，同比增长31.24%，渗透率为47.5%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。 装车增速依然可观。11月，我国动力电池装车量93.5GWh，同比增长39%。2025年1-11月，我国动力电池累计装车量672GWh，同比增长42%，增速依然可观，维持较高水平。 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。11月，我国磷酸铁锂动力电池装车量75.3GWh，占总装车量81%，同比增长40%；三元动力电池装车量18.2GWh，占总装车量19%，同比增长33.8%。2025年1-11月，国内磷酸铁锂动力电池装车量545.4GWh，占总装车量81%，同比增长57%；三元电池装车量125.7GWh，占总装车量19%，同比增长1%。 龙头企业动力电池装车量情况。11月，宁德时代动力电池装车量40.9GWh，占总装车量44%，同比增长42%；比亚迪动力电池装