信达证券：神火股份：铝价下降拖累业绩，煤炭产量逐步释放

神火股份(000933) 事件：公司发布2023年业绩报告，2023年实现归母净利59.05亿元（同比-22.07%）。Q4实现归母净利润18.03亿元（同比+4.72%，环比+32.23%）。2023年合计派息0.8元/股（含税），股利支付率30.48%，股息率4%（以2024年3月26日收盘价为准）。 铝价下降拖累业绩，煤炭产量逐步释放：量：2023年公司电解铝产量151.8万吨（同比下降11.7万吨）；煤炭产量716.96万吨（同比增加35.74万吨）；炭素产量54.49万吨（同比增加1.75万吨）；铝箔产量8.09万吨（同比下降0.06万吨）。公司电解铝产量同比变化较大，主因2023年上半年云南地区减产影响。煤炭产量增长主因梁北煤矿改扩建项目爬坡，贡献产量增量。价：2023年长江铝均价18699.63元/吨（同比-6.2%）；Q4长江铝均价18965.5元/吨（同比+1.1%、环比+0.7%）。2023年氧化铝均价3119元/吨（同比-4%）；Q4氧化铝均价3192.3元/吨（同比+4.4%、环比+4%）。原材料：2023年云南水电均价0.403元/kwh，同比基本持平；Q4云