国金证券：AI周观察：3月国内手机市场有所回暖，谷歌云业务高增

摘要 本周AI聊天应用市场整体平稳，海外Claude活跃度持续攀升。谷歌发布2026年Q1财报，公司总营收与净利润大幅双增，经营现金流充沛。在生成式AI产品线的强劲拉动下，谷歌云首次突破200亿美元营收大关，订单积压创下4620亿美元新高。为分摊高昂的研发成本并巩固“芯片+模型+软件栈”的全栈竞争壁垒，谷歌首次向特定外部客户直接出售自研TPU芯片，同时继续优先保障DeepMind等核心业务的算力需求。 2026年3月，中国智能手机销量达到约2344万台，同比增长约7%。华为、苹果、小米、荣耀、vivo以约26%、18%、13%、11%、9%的份额排名前五。具体型号方面，华为Nova15、苹果iPhone17、iPhone17ProMax分别排名前三。2026年3月国内PC市场销量有所下滑。台式机销量约为96万台，同比下滑约7%。笔电销量约为117万台，同比下滑约25%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期