东吴证券：方盛制药（603998）-2023年报及2024一季报业绩点评：战略产品稳步放量，业务结构有序优化

方盛制药(603998) 事件：2023年公司营收16.29亿元（-9.12%，同比下滑9.12%，下同），归母净利润1.87亿元（-34.64%)，扣非归母净利润1.34亿元（+25.35%）。单Q4季度，公司实现营收4.14亿元（-4.77%），归母净利润0.45亿元（+69.87%），扣非归母净利润0.12亿元（-66.09%）。2024年Q1，公司实现营收4.38亿元（+0.37%），归母净利润0.7亿元（+10%），扣非归母净利润0.54亿元（+9.6%），业绩超我们此前对利润端的预期。 338战略产品稳步放量，中药创新药品种表现亮眼。2023年全年，公司营收端下滑，部分原因系佰骏医疗于2022年10月不再纳入合并报表范围，剔除该因素，公司2023年营业收入基本持平。归母净利润端下滑主要系2022年存在转让部分股权带来的大额投资收益。分产品来看，呼吸系统用药表现亮眼。2023年，滕王阁药业实现收入1.8亿元（+28%），净利润3324万元，利润再创新高。儿科用药表现亮眼，2023全年收入1.88亿元（+24.74%），且毛利率较2022年同期提升0.97pct。2023年，小