西南证券：潍柴动力（000338）-2023年三季报点评：Q3表现超预期，盈利能力持续修复

潍柴动力(000338)投资要点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收1603.8亿元，同比增长22.9%，实现归母净利润65.0亿元，同比增长96.3%，实现扣非归母净利润56.4亿元，同比增长172.6%。其中，Q3实现营收542.5亿元，同/环比增长23.9%/2.9%，归母净利润26.0亿元，同/环比增长181.2%/27.3%，扣非后净利润20.3亿元，同/环比增长344.1%/8.6%。发动机业务量利齐升，公司盈利持续改善。公司是重卡主流产业链上唯一实现环比两位数增长的公司，主要得益于天然气重卡销量高增。2023年二季度以来，汽柴价格比持续处于不到0.6的低位，天然气重卡的运营收益明显高于柴油重卡，从而推动天然气重卡销量暴增，23年1-9月天然气重卡销量高达10.74万台，同比增长255%，其中，Q3销量达5.4万台，同/环比增长443%/59%，明显加速放量增长。公司是国内天然气重卡发动机的绝对龙头，市场份额常年保持在70%左右，因此，Q3公司充分受益于天然气重卡市场的加速放量增长，叠加天然气发动机的均价与利润率均高于柴油机，发动机业务实现量利齐升，公司整体盈利