万联证券：机械设备行业快评报告：行业延续复苏态势，挖掘机与装载机销量均实现双位数同比增长

行业事件： 中国工程机械工业协会公布最新统计数据，3月销售各类挖掘机37,402台，同比增长26.4%；3月销售各类装载机17,026台，同比增长22.3%。 投资要点： 3月中国挖掘机销量实现较快增长，其中出口增速高于国内，电动化产品销量有所增长。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年3月销售各类挖掘机37,402台，同比增长26.4%。其中，国内销量24,101台，同比增长23.5%；出口13,301台，同比增长32%。2026年1-3月，共销售挖掘机73,336台，同比增长19.5%。其中，国内销量39,579台，同比增长8.25%；出口33,757台，同比增长36.1%。3月销量出口增速（+32%）高于国内（+23.5%），显示出外需韧性较强；一季度累计出口增速达36.1%，亦高于整体增速。电动化方面，3月销售电动挖掘机76台，较上月环比有所增加，其中国内销量43台，出口量33台。 3月中国装载机销量延续增长态势，出口表现较为亮眼。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2026年3月销售各类装载机17,026台，同比增长22.3%。其中，国内销量9