国金证券：三一重工（600031）-盈利能力提升，利润大幅扩张

三一重工(600031) 业绩简评 2026年3月30日，公司发布2025年报，25年公司实现营业收入897.0亿元，同比+14.4%，归母净利润84.1亿元，同比+41.2%，扣非归母净利润82.2亿元，同比+54.1%；其中25Q4实现营业收入236.0亿元，同比+17.8%，归母净利润12.7亿元，同比+17.0%，扣非归母净利润11.1亿元，同比+57.9%。 经营分析 核心产品收入持续提升，利润大幅扩张。2025年公司实现收入897亿元，同比+14.4%，其中挖机、混凝土机械、起重机、路面机械、桩工机械分别为345.4、157.4、155.6、37.6、28.2亿元，同比+13.7%、9.5%、18.7%、25.2%、35.8%。核心产品收入扩张，带动利润释放，25年公司归母净利润为84.1亿元，同比+41.2%。 海外多大区增长，海外盈利能力稳步提升。25年公司海外业务收入558.6亿元，同比+15.1%，占比达64%。分区域来看，亚澳、欧洲、美洲、非洲区域实现收入238.9、125、111.6、83.1亿元，同比+16.2%、1.5%、8.5%、55.3%。受益于海外销售