爱建证券：智能汽车数据跟踪（三）：新势力车企3月销量同环比改善

投资要点： 部分关注车企3月销量：零跑汽车50,029辆，同/环比+35%/+78%，稳居榜首；理想汽车41,053辆，同/环比+12%/+55%；蔚来35,486辆，同/环比+136%/+71%，三品牌协同发力；小鹏汽车27,415辆，同/环比-17%/+80%，季度承压；小米汽车28,016辆，同/环比-4%/+37%；极氪29,318辆，同/环比+90%/+23%。 零跑汽车月销5万辆居榜首，A10切入下沉市场。3月交付50,029辆，26Q1累计交付11.0万辆。新上市A10车型首个周末大定超9,000辆，精准切入6-10万元智驾SUV空白市场，产品力获市场高度认可，有望拉动后续交付增长。公司25Q4启动降库存策略，以应对需求阶段性疲软，为新车上市创造空间。截至2025年底，公司渠道加速扩张，国内门店数从当前950家目标升至1,500家以上。管理层维持2026年100万辆销量目标，表示1-2月需求偏弱属季节性调整，后续月份将逐步释放。 理想汽车纯电战略成效初显，交付突破季度指引。3月交付41,053辆。26Q1累计交付9.5万辆，超季度指引上限（8.5-9万辆）。纯电车型i6月