中邮证券：益丰药房（603939）-提质增效成效持续体现，门店数净增提速

益丰药房(603939) 收入利润稳健增长，提质增效成效持续体现 公司发布2026年半年报：2026H1实现营业收入121.30亿元（+3.48%），归母净利润9.64亿元（+9.51%），扣非归母净利润9.52亿元（+11.06%），经营活动现金流净额14.54亿元（-7.40%）。 分季度来看，2026Q1、Q2公司实现营业收入60.85亿元（+1.26%）、60.45亿元（+5.82%），归母净利润5亿元（+11.14%）、4.64亿元（+7.82%），扣非净利润4.93亿元（+12.57%）、4.59亿元（+9.48%），经营现金流净额10.56亿元（-5.21%）、3.97亿元（-12.76%）。 从盈利能力来看，2026H1毛利率为40.30%（-0.17pct），归母净利率为7.95%（+0.44pct），扣非净利率为7.85%（+0.54pct）。 费率方面，2026H1销售费用率为23.29%（-1.44pct），管理费用率为4.51%（+0.06pct），研发费用率为0.10%（-0.03pct），财务费用率为0.47%（-0.22pct）。销售费用率下降主要系门店