东海证券：银行业简评：短端利率框架完善，融资增量更看重结构

投资要点： 事件：6月17日，2026年陆家嘴论坛开幕，人民银行官网集中发布多项政策与演讲信息。公开市场方面，央行优化临时隔夜正、逆回购操作机制，将操作时间调整为工作日15:00-15:30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25BP和加点25BP；同时创设境外央行类机构回购工具，向境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金等提供人民币流动性。金融开放方面，六部门联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜围绕短端利率调控、金融结构变迁、离岸人民币外汇交易、非银流动性支持工具等作出阐述；朱鹤新副行长围绕资本项目开放、跨境投融资便利化和人民币国际化作出阐述。 核心观点：本轮政策信号包括短端利率框架更清晰、金融数据评价更重结构、人民币资产开放继续提速。结合近期观察，资金利率围绕政策利率的偏离是观察货币政策取向的重要变量。本次临时隔夜正、逆回购工具利率调整为7天逆回购利率上下25BP，进一步明确短端利率走廊，有助于引导资金利率围绕政策利率运行。短端利率偏离政策利率空间受到约束，有助于稳定市场预期，一定程度上有助于缓和银行资产端定价继续快速