国金证券：电子行业研究：存储/CPU/模拟芯片龙头业绩超预期，谷歌发布第八代TPU

投资逻辑 存储/CPU/模拟芯片龙头业绩超预期，谷歌发布第八代TPU。近期，存储芯片龙头SK海力士、CPU龙头英特尔及模拟芯片龙头德州仪器发布了最新的财报，从三家公司的业绩表现及展望来看，AI相关的业务都呈现了强劲的增长。4月23日，SK海力士宣布今年Q1营收同比增长198.1%，达到52.58万亿韩元；营业利润同比增长405.5%，达到37.6103万亿韩元，连续第四个季度创下新高。营业利润率达到71.5%，创公司历史新高。DRAM占总收入的78%，NAND闪存占21%。由于需求旺盛，DRAM售价较上一季度上涨约60%，NAND闪存售价上涨约70%。SK海力士表示，一季度淡季不淡，AI基础设施的投资增加，需求依然强劲，公司通过扩大HBM、大容量服务器DRAM模块和eSSD等高附加值产品的销售，继续保持业绩上升趋势。4月23日，英特尔公布2026财年第一财季财报。26Q1实现营收136亿美元，同比增长7%，连续第六个季度超市场预期。其中数据中心与AI业务（DCAI）营收达51亿美元，同比增长22%。随着AI从训练向推理和智能体演进，CPU在算力系统中的“主机”地位被重新定义，英特尔积极