东海证券：非银金融行业周报：融券机制优化维护市场秩序，情绪改善推动板块行情升温

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨5.83%，相较沪深300超涨3.87pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为5%和6.66%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额9645亿元，环比上一周增长15.3%；两融余额1.61万亿元，环比上一周降低1%；股票质押市值2.57万亿元，环比上一周小幅降低0.1%。证券：国常会释放积极信号，融券机制优化维护市场秩序。1）仅隔半年国常会再次提及资本市场，我们认为不断完善的资本市场制度建设，与不断强化的市场监管力度，有望显著提升市场透明度与上市主体资质，优化投资环境，切实维护投资者权益。其次，动态平衡下的投融资结构有望增强市场内在稳定性，融资端调节夯实市场主体，提升资本市场吸引力，奠定长远发展的基石；投资端建设优化参与者结构与投资生态，着力提高长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。此外，会议强调要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，我们认为在顶层设计下的相关配套政策更具针对性，对后续相关政策的出台与落地成效保持乐观。2）证监会于1月28日对融券机制做出调整，一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施，