开源证券：银行2026H1银行定制债基情况跟踪：收益表现亮眼，赎回压力可控，银行态度分化

2026H1中行定制债基已赎回47%，行业整体赎回压力集中于Q1 1、中行整改进度：Q1和Q2中行定制债基赎回份额分别为207亿份和757亿份，Q2赎回力度较大。其中中银基金和中银证券分别赎回55%和36%，存量持仓份额分别为520亿份和517亿份。此外中行持仓招商基金的定制债基已全部赎回。2、银行整体定制债基变化：赎回压力集中于Q1，Q2规模平稳；2026年以来收益率表现亮眼。（1）规模：剔除中行数据后，2026H1银行整体自营赎回定制债基627亿份，Q1赎回641亿份，赎回规模较大的银行有邮储（-114亿份）、兴业（-181亿份）和杭银（-109亿份）；Q2小幅增持。（2）收益：2026Q1和Q2年化收益率分别为3.1%和3.2%，表现亮眼，一是底层资产投向中信用债占比持续提升，二是债基久期拉长，2026Q2重仓债券加权平均久期达到3.38年的高位。 银行态度分化：大行有预防性赎回，股份行和城商行收益率仍为重要考量（1）预防性收缩基金子公司定制债基：建行在Q2银行整体增持背景下全额赎回基金子公司建信基金一只定制债基，大概率为中行事件催化，规避监管风险。（2）Q1无差别赎回开放期定制