西南证券：禾望电气（603063）-Q3业绩亮眼，平台化优势助力多元发展

禾望电气(603063)事件：公司2023年前三季度实现营收26.2亿元，同比增长49%；实现归母净利润4亿元，同比增长135.9%；扣非归母净利润3.2亿元，同比增长133.6%。2023年第三季度实现营收10.7亿元，同比增长64.3%；实现归母净利润2亿元，同比增长246.8%；扣非归母净利润1.5亿元，同比增长238.4%。三季度盈利水平同环比提升，费用端管控优秀。2023年前三季度，公司毛利率/净利率分别为34.4%/15.5%，同比增长4.9pp/5.8pp；2023Q3毛利率/净利率分别为35.9%/18.8%，同比增长6.1pp/10pp，环比增长2.1pp/5.4pp，主要系新能源电控业务毛利率增长所致。费用方面，公司销售/管理（含研发费用）/财务费用率分别为8.3%/12%/0.7%，分别同比-1.6pp/-0.7pp/-0.4pp，整体来看费用端管控优秀。风光储协同布局齐发力，新能源电控业绩亮眼。2023年前三季度，公司新能源电控业务实现营收20.8亿元，同比增长51.6%；毛利率为31.5%，同比增长6.5pp。其中Q3新能源电控业务实现营收8.8亿元，同比增长