中银证券：莱特光电（688150）-OLED材料持续放量，各项新业务有序布局

莱特光电(688150) 公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》，本次募集资金投资项目实施后将提升公司OLED中间体、OLED升华前材料、医药中间体和钙钛矿材料的柔性生产能力。看好公司OLED材料持续放量，Q布、钙钛矿材料等新业务有序布局，有望打开公司业绩空间，上调评级至买入。 支撑评级的要点 公司OLED终端材料业务持续巩固行业领先地位，经营业绩稳步提升。2025年公司实现营收5.52亿元（同比+17.05%），归母净利润2.19亿元（同比+30.98%），毛利率73.01%（同比+5.93pct），净利率39.68%（同比+4.21%）。26Q1实现营收1.33亿元（同比-8.20%，环比+2.99%），归母净利润0.46亿元（同比-24.47%，环比+17.00%），毛利率69.74%（同比-2.96pct，环比+0.55pct），净利率34.32%（同比-7.69pct，环比+3.92pct）。根据2025年年报，公司OLED有机材料主业稳健发展，2025年OLED有机材料实现收入5.16亿元（同比+22.40%），毛利率76.97%（同比+4.94pc