东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报安监导致供给超预期收缩，看好煤价上涨带来的进攻属性

行业近况 动力煤方面，港口库存维持低位对煤价形成有力支撑，我们判断3月份淡季煤价不跌，或出现超预期价格小幅探涨。 本周（2月19日至2月23日）港口动力煤现货价环比上升29元/吨，报收940元/吨。 供给端，节后产地煤矿复工复产开始，供给有所回升，但考虑节后至两会期间全国安监收紧，产地煤炭供应或阶段性收缩，预计未来煤炭供给增量有限。本周环渤海四港区日均调入量157.07万吨，环比上周增加26.89万吨，涨幅20.65%。 需求端，随着寒潮天气与春节假期因素消退，居民用电需求回落，下游维持刚需采购为主。本周日均调出量114.44万吨，环比上周减少37.96万吨，降幅24.91%。本周日均锚地船舶98艘，环比上周减少8艘，降幅7.41%。 库存端，受节后产地复工影响，港口调入量逐步恢复，叠加居民用电需求回落，本周环渤海港口库存略有回升。本周环渤海四港区日均库存2124.76万吨，环比上周上升92.41万吨，涨幅4.55%。 我们分析认为：目前港口库存仍处于历史中位偏低水平，且考虑到临近两会，全国安监氛围将进一步增强，因此我们保持对2024年上半年煤价的乐观预期，我们短期判断3月淡季煤价维持