华鑫证券：电子行业动态研究报告：Wolfspeed获十年长约，碳化硅赛道持续景气

投资要点事件瑞萨电子于7月5日宣布与Wolfspeed签署了一份为期10年的碳化硅晶圆供应协议。根据协议，瑞萨已向Wolfspeed支付了20亿美元的定金，以确保6英寸/8英寸SiC晶圆的供应，并支持Wolfspeed的美国产能扩张计划。Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸碳化硅衬底和外延片；待Wolfspeed的查塔姆工厂全面运作后，将向瑞萨提供8英寸碳化硅衬底和外延片。关注碳化硅赛道持续景气带来的投资机遇根据Yole预测，2021-2027年全球碳化硅功率器件市场规模有望从10.90亿美元增长到62.97亿美元，保持年均34%的复合增速。其中，车规级市场有望从2021年的6.85亿美元增长至2027年49.86亿美元，CAGR为39.2%。碳化硅是电驱系统向高电压升级的核“芯”，受益于优秀的材料特性，在新能源汽车的主逆变器、车载充电器、快速充电桩、光伏逆变器等场景中均有广泛的应用空间。我们认为Wolfspeed十年长约的背后映射出的是碳化硅行业的持续高景气，市场需求的持续爆发及材料端的产能瓶颈和技术瓶颈导致行业供需长期失衡。尽管行业玩家扩产动作不断，但行业层面仍呈现上游