华鑫证券：策略点评报告：7月FOMC：9-3的分裂下的相机抉择-260730

北京时间7月30日凌晨，美联储公布了7月议息会议结果，维持维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，其中3名地方联储主席投出赞成加息的反对票 投资要点 利率按兵不动，投票分裂，市场反应鹰派 美联储在7月连续第五次维持联邦基金利率目标不变，但投票呈现出9:3的剧烈分歧，共有3名地方联储投出加息的反对票。 美联储主席沃什发言鹰派：本次决议绝非简单的政策暂停，未采取行动仅是故事的开始，若通胀持续高企联储将毫不犹豫地采取进一步紧缩举措。 市场反应为极度的冲高回落：决议公布因未直接落地加息，市场一度出现偏鸽反弹，黄金盘中冲高破4100美元关口，美债收益率与美元短线走低；但随着沃什的鹰派发言及3票反对加息的实质分歧，收盘时黄金与美债等资产均完全吐回盘中涨幅并转为震荡回落，美债收益率重回接近4.7%的位置。 分歧的放大，前瞻的收回 本次会议反映出美联储内部的分歧更为白热化。从4月3票要求删除宽松指引，到6月点阵图半数倾向加息，再到本次9:3的投票，鹰派主张立即加息，以防止能源与供给侧冲击引爆二次通胀；而沃什则选择按兵不动，试图在观察前期紧缩滞后效应与维持政策韧性之间寻求平衡，沃什所支持的