万联证券：人形机器人行业跟踪报告：英伟达与宇树科技达成战略合作，推出H2Plus人形机器人参考设计

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨2.43%，上证指数下跌1.00%，沪深300指数下跌1.54%，申万机械设备指数上涨2.33%，人形机器人板块指数跑赢上证指数3.43个百分点，跑赢沪深300指数3.96个百分点，跑赢申万机械设备指数0.10个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑赢上证指数，跑输沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年6月5日，人形机器人板块指数上涨1.89%，上证指数上涨1.48%，沪深300指数上涨4.04%，申万机械设备指数上涨17.66%，人形机器人板块指数跑赢上证指数0.41个百分点，跑输沪深300指数2.15个百分点，跑输申万机械设备指数15.77个百分点。 从估值来看，截至2026年6月5日，人形机器人指数PE(TTM)为34.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约13%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约67%，估值水平有所提升。人形机器人指数估值长期仍处历史底部区域