香港理工大学：2026年数字经济的流动性枢纽-合规稳定币在现代商业中的应用价值与香港机遇报告

稳定币经历了三个在功能定位上截然不同的演化阶段：从服务于加密交易所内部的报价与结算媒介，到承载去中心化金融（DEFI）协议核心流动性的链上美元等价物，再到今日正在渗透全球跨境贸易的合规支付基础设施。每一次跃迁都不是简单的规模扩展，而是稳定币服务对象、使用场景与监管逻辑的根本性重塑。2.三阶段的拐点均与重大风险事件或监管里程碑直接关联：2020年DEFI SUMMER开启第一至第二阶段切换；2022年TERRA/UST崩盘是第二阶段终结的分水岭；2023–2024年主要经济体监管框架落地，则是第三阶段加速的制度性背书。3.以当前数据衡量，稳定币已不再是加密市场的边缘设施：截至2026年5月，全球稳定币总市值约3,231亿美元；2024年链上结算规模约27.6万亿美元，超越VISA（约15.7万亿美元）和MASTERCARD（约9.8万亿美元）同期支付总量；B2B跨境支付30个月内实现约60倍增长。这些数字标志着稳定币已进入商业基础设施的量级。