中邮证券：华信新材（300717）-2025业绩符合预期，基材龙头增长势能持续释放

华信新材(300717) 事件描述 2026年4月15日，华信新材正式发布2025年年度报告；4月24日同步披露2026年一季报。2025年全年，公司实现营业总收入3.60亿元，同比增长12.87%；归母净利润0.55亿元，同比增长8.78%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.54亿元，同比增长10.71%，整体经营业绩实现稳步增长。2026年一季度，公司实现营业总收入0.94亿元，同比增长5.52%；归母净利润0.12亿元，同比下滑21.94%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.12亿元，同比下滑21.96%，盈利端阶段性有所承压。 事件点评 分业务经营情况：量价表现稳健分化，核心产品盈利保持较强韧性。2025年，公司核心功能性薄膜材料板块实现营业收入3.58亿元毛利率31.46%，同比提升0.31个百分点；其中主力产品智能卡基材产量1.73万吨、销量1.73万吨，实现营业收入3.53亿元，毛利率31.82%，同比提升0.18个百分点，产品售价基本保持平稳；分地区来看，境内业务实现收入2.65亿元，毛利率30.28%，境外业务实现收入0.95亿元，毛利率34.56%，境外板块毛利率同