国信证券：交通运输行业5月投资策略：集运运价大幅上涨，快递需求增长韧性强

核心观点 航运：航运板块五一后迎来开门红，集运各航线迎来全面大涨，本周SCFI大涨18.8%，其中欧线/地中海/美西/美东线环比分别上涨24.7%/21.0%/22.0%/19.3%，当前红海冲突的影响仍在持续，欧美零售补库推动行业需求有所回升，欧洲部分港口本周开始堵港，类似于2021年的供应链紊乱情况，一旦主要干线开始延误，会对其他航线的运力形成虹吸，如拥堵无法解决，集运运价有望再度超预期，继续推荐中远海控。油运方面，本周VLCC运价表现强劲，本周TD3C的TCE报48600美元/天，较上周提升4400美元/天。当前运价的波动性体现出行业运力已经偏紧，随着2024-2025行业供给进入空档期，供需格局有望持续改善，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 航空：本周整体和国内客运航班量环比微幅下降，整体/国内客运航班量环比分别为-0.9%/-0.7%，相当于2019年同期的101.8%/108.3%，国际客运航班量环比下降1.9%，相当于2019年同期的72.8%，油价小幅高于去年同期水平。航空板块完成一季报披露，中国国航和中国东航一季度业绩同比完成大幅减亏，南方航空一季度业绩同比完成