国海证券：大参林（603233）-2023年半年报点评报告：门店持续拓展，收入利润高速增长

大参林(603233)事件:2023年8月30日，公司发布2023年半年报：公司2023年上半年营业收入119.92亿元（同比+23.37%），归母净利润9.17亿元（同比+28.46%），扣非归母净利润8.98亿元（同比+27.48%）。投资要点:收入稳健增长，加盟业务快速增长。公司2023年上半年营业收入119.92亿元（同比+23.37%），归母净利润9.17亿元（同比+28.46%），扣非归母净利润8.98亿元（同比+27.48%）。具体行业方面，上半年加盟业务高速增长，同比增加124.70%。2023Q2公司收入60.45亿元（同比+19.85%），归母净利润4.21亿元（同比+27.49%），扣非归母净利润4.01亿元（同比+29.82%）。门店数量快速增加。公司持续推行“自建+并购+加盟”拓展方式。截至2023年6月底，公司连锁药店布局覆盖全国19个省级市场，总门店数达到11989家，其中自营门店8902家、加盟门店3087家。2023年上半年公司新增自建门店610家、加盟门店1080家、并购门店362家。盈利预测和投资评级我们预计，2023/2024/2025年公司收入