中航证券：商业航天2026年展望：星辰赛道万象新

报告摘要 一、商业航天产业行情回顾: 2026年1月,上证综指(+3.76%),深证成指(+5.03%),创业板 指(+4.47%),国防军工(申万)指数(+4.09%)。 中航证券商业航天指数(+12.96%),跑赢军工(申万)行业8.88个百分点。 涨跌幅前三:*ST铖昌(+71.58%)、臻镭科技(+71.21%)、天银机电(+50.44%);涨跌幅后三:上海沪工(-20.60%)、合众思壮(-11.52%)、星网宇达(-11.39%)。 二、商业航天2025年复盘: 商业航天在2025年底迈入2026年的步伐中,走出了新姿态、新趋势,市场关注度与资本热度空前高涨。我们认为,这种蓬勃发展的态势背后,是行业在多个维度上焕发出的“新”生命力。 一是战略价值进一步凸显,商业航天成为大国产业竞速的“新”领 域。2026年初,国际电信联盟(ITU)官网显示,2025年12月25日到31日期间,我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请。与此同时,AI快速发展驱动算力需求增长,地面数据中心长远发展受到制约,业界纷纷将视角转向太空,计划建设太空算力中心。1月30日,Space