中航证券：军工行业周报：我国商业航天的“摩尔定律”时刻

报告摘要 一、核心观点 本周商业航天迎来标志性催化。长征十号乙首次实现一子级可控回收、全球首次海上网系回收，是我国重复使用火箭技术的历史性突破，叠加千帆星座15组组网、航天科技集团商业火箭平台增资至41.72亿元，商业航天“降本—高频—组网”逻辑正进入兑现期。 本周，国防军工（申万）指数（-2.12%），跑输沪深300指数0.86个百分点，行业（申万）排名（17/31），成交额4454.14亿元（排名9/31）。从板块来看，长十乙回收成功官宣后，商业航天、卫星互联网等板块出现较为强势的表现，截至收盘，多只商业航天个股出现较大幅度上涨，包括航天环宇（+20.01%）、佳缘科技（+19.99%）、中国卫通（+10.00%）、中国卫星（+10.00%）等。 1、长十乙首飞回收成功，可复用路线迎来里程碑 长十乙首飞并成功回收，标志着我国成为全球第二个掌握轨道级可回收火箭的国家，更是商业航天产业由“高成本技术探索”迈向“低成本规模化商业化落地”的关键拐点。 在回收路线上，我国成功打破SpaceX垂直着陆技术的垄断，为可复用火箭技术开拓了新的技术路径。根据公开信息，SpaceX的“猎鹰9号”全新箭