开源证券：农林牧渔行业周报：4月猪价面临压栏二育出货压力但下行空间有限

周观察：4月猪价下行空间有限，能繁短期缺乏增产动力 清明节备货对猪价提振有限，4月猪价面临压栏二育出货压力但预计下行空间有限。据涌益咨询，截至2024年4月3日，全国生猪销售均价15.05元/公斤，较上周同期-0.32元/公斤。本周生猪出栏均重125.36公斤/头（周环比+0.69公斤/头），标肥价差收窄至0.20元/公斤（周环比-0.10元/公斤，肥猪价格跌幅大于标猪）。清明节备货期间，猪价下行屠宰量小幅上扬，终端需求仍偏弱。4月规模场计划出栏较3月实际出栏+4.98%，据我们测算，4月理论猪肉供给高于3月，且3月以来二育及压栏生猪逐步释放，市场肥猪供给偏紧得到缓解，标肥价差收窄。4月虽面临压栏二育出货压力，但4月仍受2023年9-11月北方非瘟小体重猪损失缺口影响且二育滚动入场托底，我们预计4月猪价有下行压力但下行空间有限。 受养殖节奏及资金压力影响，预计4月能繁增产有限。本周15kg断奶仔猪上涨至719元/头（周环比+1.55%），50公斤二元母猪价格1576元/头（相对维稳）。受猪价上行及仔猪盈利影响，行业淘汰母猪行为大幅减少，但受行业资金压力（3月以来有缓解但压力仍较大）及生