爱建证券：人工智能月度跟踪：摩尔线程、沐曦股份IPO首发成功

投资要点： 事件：12月3日，摩尔线程披露公告称，经上海证券交易所审核同意，公司发行的人民币普通股股票已于2025年12月5日在科创板正式挂牌上市；12月17日，沐曦股份成为继摩尔线程之后第二家实现A股上市的国产GPU厂商。 摩尔线程与沐曦股份高度聚焦国产GPU领域布局。其中，摩尔线程以全功能GPU为核心，构建了覆盖芯片、板卡、集群及软件生态的全链条体系，产品矩阵涵盖AI智算、专业图形、桌面级GPU与智能SoC四大类；2024年公司实现营业收入4.38亿元（同比+253.65%），2022-2024年复合增长率达208.57%，毛利率同步提升至70.71%。沐曦股份聚焦异构计算，推出曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（通用计算）、曦彩G系列（图形渲染）全栈GPU产品，凭借自主架构、高速互联技术及兼容主流生态的软件栈，适配智算、数据分析、云游戏等多场景需求。 NVIDIAH200基于Hopper架构，搭载141GBHBM3e显存及4.8TB/s显存带宽，是美国允许对华出口的最新芯片型号。其性能优于A100及国产主流AI芯片，但不及NVIDIAGB200等更高端型号。华为、寒武纪、海光信息