开源证券：潮宏基（002345）-公司信息更新报告：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进

潮宏基(002345) 2026Q1归母净利润同比+39.5%，利润增速高于收入 公司发布一季报：2026Q1实现营收24.98亿元（同比+10.9%，下同）、归母净利润2.64亿元（+39.5%），利润增速高于收入。我们认为，公司消费者洞察力、差异化产品力均较突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为7.50/9.60/12.00亿元，对应EPS为0.84/1.08/1.35元，当前股价对应PE为13.3/10.4/8.3倍，维持“买入”评级。 高毛利产品销售带动盈利能力提升，费用表现稳定 分业务看，公司毛利较高的时尚珠宝首饰收入超过30%的增长，带来毛利额的增加。盈利能力方面，2026Q1公司综合毛利率为26.9%（+4.0pct）。费用方面，销售/管理/财务费用率分别为9.1%（+0.3pct）/1.1%（-0.2pct）/0.5%（+0.1pct），费用支出相对稳定。 围绕“聚焦主业、1+N品牌、全渠道营销、国际化”打造核心战略 （1）产品升级：公司以“东方美学”为产品内核，推动非遗工艺与当代设计深度融合。升级“