海通国际：厦门象屿（600057）-3Q23业绩点评：需求低迷影响短期业绩，长期价值不改

厦门象屿(600057)事件公司发布2023年三季报：2023年前三季度，公司实现营业收入3686亿元，同比增长-5.90%，归母净利润11.81亿元，同比-46.45%；其中第三季度，公司实现营业收入1351亿元，同比-1.83%，归母净利润2.90亿元，同比-64.56%。点评大宗商品需求低迷，价格整体下行，拖累业绩。国内需求复苏进程存在波动，2023年4-8月我国PMI指数持续处于收缩区间，经过9月暂时的反弹，10月PMI再次跌入收缩区间。外部需求不佳影响商品价格，23年Q1-Q3和Q3单季度大宗商品价格指数均值分别同比-10.1%/-6.9%，但Q3大宗商品价格环比呈上升趋势。公司面对外部压力公司选择适当让利于客户，保证经营货量相对稳定，因此公司毛利润及毛利率均下降。23Q1-Q3公司毛利润为59.36亿元，同比下降33.6%，毛利率为1.61%，同比减少0.56pct；Q3单季度毛利润为17.80亿元，同比下降31.4%，毛利率为1.32%，同比减少0.57pct。行业低谷期积极获取市场份额。依托品牌优势、服务优势，公司通过地推扩大客户群及市场份额，以降低单个客户需求减少对业