东吴证券：海伦司（09869）港股公司研究报告-2022年业绩预告：疫情冲击下经营承压，23年有望轻装上阵

海伦司(09869) 投资要点 公司发布2022年盈利预警：2022年公司收入15.49-15.89亿元，同比减少13%-16%；净亏损13.13-16.73亿元（21年同期亏损2.3亿元）；经调整净亏损2.1-2.7亿元（21年同期盈利1亿元）。22H2公司收入6.75-7.15亿元，同比减少26-30%；净亏损10.09-13.69亿元（21H2同期亏损2.05亿元）；经调整净亏损1.1-1.7亿元（21H2同期盈利0.2亿元）。 疫情冲击下经营承压，公司积极降本增效+探索新模式：公司门店消费场景以堂食为主，2022年疫情冲击下公司多家门店阶段性静默，全年单店日销和门店营业天数均有所受损，我们预计22年公司单店日销同比下滑或达20%。在此背景下，公司针对静默门店积极谈判降租，同时积极探索新模式，22年5月公司开出首家轻资产模式的加盟店“海伦司越”。目前海伦司越门店数量约有11家，2023年公司仍将以加盟店扩张为主，我们预计2023年公司整体（直营+加盟）门店有望净增250家。 深度调整，22年计提大额一次性损失：22年公司非经损益较多，主要来自于两方面。一方面，公司22年计提以权益