东吴证券：非银金融行业跟踪周报：监管严肃整治非法跨境证券业务；保险行业资产突破42万亿

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年05月18日-2026年05月22日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。证券行业下跌1.32%，多元金融行业下跌2.99%，保险行业下跌3.56%，非银金融整体下跌2.09%，沪深300指数下跌0.30%。 证券：交易量环比增长；证监会严肃整治非法跨境经营。1）5月交易量环比增长。截至5月22日，5月日均股基交易额为37015亿元，较上年5月上涨156.46%，较上月增长30.15%。截至5月21日，两融余额28962亿元，同比提升59.91%，较年初增长13.99%。截至5月22日，5月IPO发行9家，募集资金89.35亿元（按发行日统计）。2）证监会等八部门联手“全链条”封堵非法跨境证券期货基金经营活动。5月22日，证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。同日，证监会宣布对富途证券、老虎证券、长桥证券等境外机构非法跨境展业行为立案调查，拟没收其境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。我们认为，合规出海渠道将直接受益。3）证监会表态将以更大力度推进北交所深化改革。5月18日，证监会副