国金证券：机械行业研究：看好农机、机器人，重视工程机械“黄金坑”

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/3/16-2026/3/20）5个交易日，SW机械设备指数下跌6.26%，在申万31个一级行业分类中排名第25；同期沪深300指数下跌2.19%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨1.36%，在申万31个一级行业分类中排名第12；同期沪深300指数下跌1.36%。 核心观点 看好农机全球复苏。根据国家统计局，2026年1-2月我国规模以上企业大拖/中拖产量分别2.5/4.6万台，同比+9.4%/-3.5%，内需企稳复苏态势显著；出口端，2026年1-2月我国出口轮拖2.28万台，同比+37.1%；出口金额2.26亿美元，同比+32.2%。近期中东局势紧张加剧也利好粮价，从而利好农机产业链。全球大量粮食作物被转化为生物燃料，原油与粮价存在比价关系，农机燃油、化肥、农药等粮食生产成本项也为原油制品。粮食价格对农机周期的领先逻辑长期验证，粮价反弹有望快速体现在农机景气度上。推荐国内拖拉机龙头一拖股份。 宇树科技IPO受理，人形销量全球第一，盈利能力高。3月20日，宇树科技科创板IPO拟发行不低于4045万股、募资42亿元，冲刺A股人形机器人第一股