东莞证券：有色金属行业双周报：美联储降息预期转变，有色金属偏弱震荡

投资要点： 行情回顾。5月18日截至5月29日，申万有色金属行业近两周下跌3.74%，跑输沪深300指数4.40个百分点，在申万31个行业中排名第12。5月18日截至5月29日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌0.18%，工业金属板块下跌2.45%，小金属板块下跌3.01%，能源金属板块下跌6.46%，贵金属板块下跌9.72%。 有色金属行业重要新闻及观点 贵金属。5月28日，美国经济分析局数据显示，美国PCE价格指数在截至4月的12个月里上涨了3.8%。随着美国通胀数据的抬升，市场逐步转向定价美联储加息预期，叠加地缘局势持续发酵，致使黄金价格承压。截至5月29日，COMEX黄金价格收于4569.90美元/盎司，较5月初下跌55.7美元，COMEX白银价格收 于75.59元/盎司，较5月初下跌0.25美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于983.97元/克，较5月初下跌42.49元。 工业金属。基本面看，工业金属铜铝等供给侧扰动延续，美国进口铜关税政策预期升温，几内亚计划于6月出台政策对铝土矿进行管控；需求端，随着AI算力需求增加，铜的新增需求不断提升，铝下游新能