开源证券：北交所策略专题报告：五一后中证2000创阶段性新高，北证“情绪”风向标两融先行修复-260518

五一后中证2000创阶段性新高，北证融资融券余额已复苏至冲突前水平 2026年2季度初东局势升级曾引发全球市场波动，A股指数出现短暂回调。但随着市场对地缘冲突的适应性增强，以及国内经济基本面持续向好，科创50、创业板指、中证2000指数在"五一"假期后迅速反弹，不仅收复失地，还创出阶段性新高。截至2026年5月15日，科创50、创业板指、中证2000指数较冲突前2025年3月2日分别同比增长15.80%、19.27%、2.62%，从指数的属性来看，中证2000指数的平均总市值、成交量、换手率数据与北证50指数接近，后续北证50指数走势有望逐步向中证2000趋同。强势股指标方面，2026年5月开始北交所强势股指标从底部出现复苏，市场情绪已逐步稳定，北交所调整阶段进入相对修复阶段。北交所融资融券余额方面，整体来看，北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期，北交所融资融券已修复至冲突前水平，截至2026年5月14日北交所融资融券余额达89.78亿元，较冲突前增长6.22%。从估值方面来看，随着科创板与创业板持续