华源证券：新消费行业周报：10月CPI同比上涨0.2%，海南离岛免税新政11月1日起正式实施

投资要点： 10月CPI同比上涨0.2%。10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，整体表现超预期。其中，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2pct，增速亮眼，飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8%；医疗服务和家政服务价格分别上涨2.4%和2.3%。 海南离岛免税新政11月1日起正式实施，周度免税数据高增。海口海关11月8日公布数据，11月1日至7日，海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。其中，海关共监管三亚市离岛免税购物金额2.79亿元，同比增长41.11%。出行端延续高景气度叠加免税政策落地，建议关注免税板块。 强者恒强格局持续深化，建议关注强品牌势能优质国货。根据易观数据，2025年双11全周期（10.9-11.11），淘宝天猫平台以50.1%的成交额占比位居线上主流平台首位，成交额同比+9.8%；从美妆赛道来看，淘宝天猫平台（10.9-11.3期间）以46.2%的成交额占