华源证券：族兴新材（920078）-铝颜料和微细球形铝粉领军企业，产品打破外资垄断且下游走向多元

族兴新材(920078) 投资要点： 族兴新材本次发行价格6.98元/股，发行市盈率14.26X，申购日为2026年3月9日。本次发行数量为2300万股，发行后总股本为12000万股，本次发行数量占发行后总股本的19.17%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为19.17%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为230万股，占本次发行数量的10.00%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟投资于年产5,000吨高纯微细球形铝粉建设项目、年产1,000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目、高性能铝银浆技术改造项目及补充流动资金。公司已在相关领域深耕多年，在微细球形铝粉生产上采用先进可靠的氮气雾化技术及设备，并计划通过引进先进的球磨机、研磨介质、表面处理设备等升级现有产线。公司拟围绕高端铝颜料市场对品质及稳定性的要求，对现有生产基地进行自动化、智能化和安全生产管理水平的升级，项目的实施有助于提升公司产品品质、增强公司整体竞争力、进一步提升盈利能力。 深耕功能粉体材料领域，铝颜料及微细球形铝粉赛道行业领先。公司自2007年设立以来，一直致