国信证券：芒果超媒（300413）-Q3业绩同比向上，关注会员及广告业务表现

芒果超媒(300413)核心观点Q3业绩同比向上。1）公司披露23年3季报，前三季度公司实现营业收入101.96亿元、归母净利润16.15亿元，同比分别增长-0.42%、5.21%，对应全面摊薄EPS0.94元；2）Q3单季度公司实现营业收入35.07亿元、归母净利润5.15亿元，同比分别增长-0.50%、5.62%，对应全面摊薄EPS0.28元。会员及运营商业务有望继续保持较好表现。1）上半年公司会员业务实现营业收入19.61亿元，同比增长5.54%。依托《去有风的地方》《乘风2023》等优质IP推出全年大剧点映、专享综艺抢先看、参与节目现场录制等会员专属权益，不断提升会员拉新、用户粘性和长周期用户占比；同时持续拓展渠道：“芒果卡”新增用户突破百万、“动感地带芒果卡”进行全国发售、芒果TV与淘宝天猫正式达成合作等；在内容及运营推广活动推动之下，Q3会员业务有望保持较好水平；2）运营商业务预计继续保持较高增长：上半年实现营业收入13.89亿元、同比增长15.18%，Q3及下半年有望继续表现良好。广告业务预计短期仍承受较大压力。1）上半年来看，广告业务实现营业收入17.90亿元，同比下降