东海证券：电子行业周报：国内Fab厂业绩超预期，腾讯AI资本开支大幅扩张

投资要点： 电子板块观点：中芯国际与华虹宏力2026Q2业绩强劲，受益于存储及AI相关芯片需求拉动，产能利用率分别达93.7%和102.8%，成熟制程供给稳步扩张。腾讯上半年营收4012亿元，资本开支847亿元（yoy+82%），AI基础设施投入持续加码，云服务及广告业务受益显著，算力投入已显现回报上行空间。半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。 中芯国际、华虹宏力发布2026Q2财报，产能利用率维持高位，下游需求延续结构性复苏，成熟制程供给稳步扩张。（1）中芯国际2026Q2实现营收30.06亿美元（yoy+36.1%）；归母净利润4.79亿美元（yoy+261.7%），毛利率为25.3%（yoy+4.9pcts），均超出预期，产能利用率达93.7%（yoy+1.2pcts）。二季度业绩同环比大幅提升主要得益于工业与汽车芯片需求持续走强、消费电子新品备货、AI外溢订单拉动，叠加1