东吴证券：工业机器人行业点评：10月迎需求拐点，龙头集中度持续提升

事件：埃夫特公告2023年1-9月工业机器人出货量达9567台，同比增长118%。投资要点：10月迎需求拐点，机器人行业库存逐步出清根据相关智库产业链跟踪，预计10月工业机器人出货量环比9月实现正增长，相较于表现平淡的1-9月，10月在剔除国庆因素影响后工业机器人需求改善可观，我们判断主要系：①光伏行业需求表现持续旺盛，2023以来光伏市场受益于技术迭代产生的设备更新需求，上半年出货量增速超90%；②2022年以来工业机器人厂商积压库存较多，当前已逐步出清；③通用制造业需求复苏，9月制造业PMI50.2%，前值49.7%，自5月以来首次站上枯荣线，一般制造业需求逐步回暖，有效拉动工业机器人行业需求。国产替代进程提速，内资龙头高增速加速赶超2023年在市场需求不明朗趋势下，行业价格战及内卷化成必然趋势，具备性价比优势的内资品牌抓住机遇，在锂电、光伏、汽车零部件等领域与外资加速交锋并抢占市场份额，同时在整车领域加速渗透，上半年外企销量负增长，但内资企业增长超20%，2023上半年工业机器人国产化率44%，同比提升8pct（2022年同比提升4pct），国产替代提速。竞争格局方面，上半年半数