中银证券：中银晨会聚焦-260122

重点关注 【房地产】房地产行业第3周周报（2026年1月10日-2026年1月16日）夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄；二手房成交面积环比增幅收窄，同比降幅收窄；新房库存面积同比均下降；去化周期同比环比均上升。 【机械设备】芯泰微装苏凌瑶茅珈恺。公司发布2025年业绩预告，2025Q4归母净利润环比回升。公司WLP系列在手订单金额突破1亿元，2026年泛半导体业务有望进入收获期。高端化和新产品将双线驱动PCB业务增长。维持买入评级。 【商贸零售】中国中免李小民宋环翔。公司发布公告，全资孙公司中免国际拟通过自有资金不超过3.95亿美元收购DFS大中华区业务，同时与LVMH集团签订合作协议且后续将向其增发股份，加强两者的全球合作。公司的国际化业务布局全面深化，海南免税销售迎来多重政策利好，维持买入评级。