华源证券：交通运输行业周报：看好快递格局向好，航空供需结构向上

投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）顺丰行业首推“超时赔付”服务。根据顺丰集团公众号，12月1日起，顺丰于行业内首次推出“超时赔付”服务，只要在小程序或APP等顺丰官方渠道下单顺丰特快，若因顺丰运输原因导致的派送超时，客户即可获得“现金”赔付。首批上线深圳、青岛等10城并预计最终覆盖全国。具体赔付标准上，因顺丰原因造成订单超时，顺丰会以快递员揽收时预计送达时间为基准，结合快递超时长短以及客户会员等级，进行阶梯式赔付。根据超时时长退回基础运费比例20%-30%不等的金额，以保障广大客户权益；同时会员再按等级在基础赔付金额的基础上再递增5%-10%。 2）中通举行全网劳动规则协商恳谈会，确保快递员派费、取件费100%直链。11月26日，2025年中通快递集团（全网）劳动规则协商恳谈会在上海总部举行，多省一线员工就收入结算透明化、用工合规、职业健康防护、民主参与渠道等问题与企业现场协商，共同签署全网劳动规则协议。公司表示将确保快递员派费、取件费100%直链，并建立“月度调研+预警排查+备用金垫付”三重保障机制。数据显示，截至2025年10月底，中通一线员工参保人数达507378人，