东海证券：原油研究系列（十六）：石化航运专题系列：苏伊士运河详解

事件：自2023年10月始，胡塞武装在红海附近发动针对性封锁后，该区域频频发生船只遇袭事件，美英联合对也门发动大规模空袭进一步激化红海局势。马士基、赫伯罗特、日本邮船等多家航运巨头宣布旗下船舶暂停红海航线，这使得常规欧亚航线要增加两至三周时间，直接推动航运成本上升，欧亚地区或将出现油轮、集装箱船等船舶短缺，市场船只运力供给收缩提振航运成本。苏伊士运河是全球供应链的战略性海上通道，也是世界上最重要的贸易枢纽之一。根据IEA数据，苏伊士运河承载了约12%的全球贸易，其集装装箱货运量占比全球集装箱贸易总量30%，世界上近5%的原油、10%的石油产品及8%的LNG海运流量都需通过苏伊士运河。根据SCA最新数据，2019年度运河过境货物达10.31亿吨，其中包括10,719.8万吨的原油、2,297.9万吨的化学品、535.9万吨的LPG、3,410.6万吨的原油和石油制品，以及3,142.5万吨的LNG。随着红海危机进一步加剧，更多船舶公司改道好望角，航程拉远、时间拉长、市场船只运力供给收缩提振航运成本。截至1月7日，因红海危机而改道好望角的集装箱船数量已上升至354艘，占全球船队的16.4%