国信证券：谱尼测试（300887）-盈利能力及现金流显著修复，毛利率同比提升9.57%

谱尼测试(300887)核心观点2023H1营收/归母净利润同比-29.50%/+2.92%。公司2023H1实现营业收入11.87亿元，同比下降29.50%；归母净利润0.93亿元，同比增长2.92%；扣非归母净利润0.82亿元，同比增长4.42%。公司营收下滑主要系医学检验感染类检测业务下降所致，剔除医学感染类业务公司23H1营收同比增长45.61%，核心业务收入保持快速增长。单季度看，23Q1/Q2公司实现营收5.25/6.62亿元，同比变动-1.50%/-42.49%；归母净利润0.09/0.84亿元，同比变动+68.08%/-1.29%。盈利能力显著优化，现金流情况大幅改善。盈利能力方面，2023H1公司毛利率/净利率为44.44%/7.89%，同比变动+9.57/+2.44个pct。主要系盈利水平较低的医学检验感染类检测业务大幅减少，同时公司持续优化集团化管理，改善人力结构，业务协同发展效率提升所致。期间费用方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为15.36%/10.75%/-0.17%/8.64%，同比变动+4.88/+3.37/-0.41/+2.32个pct。现金流方面