东吴证券：电子行业深度报告：卫星通信高速发展，Starlink产业链保持领先

投资要点 短期通信需求与长期国防需要驱动卫星市场发展：卫星通信是以卫星作为中继实现地球上的无线电通信站间的通信。相比高轨卫星，低轨卫星具有时延低和系统覆盖率高等优势，成为了最有应用前景的卫星通信技术之一。由于国外基站数量较少，基站覆盖率不足，许多偏远地区的通信需求未能得到满足，这部分通信需求成为了国外卫星通信市场发展的短期驱动力。而长期来看，由于低轨卫星资源有限，具有“先占先得”的特性，加上各国对国防安全的需要，卫星网络建设和自主可控将具有必要性。据QYResearch研究报告显示，2021年我国卫星互联网行业市场规模达292.48亿元，预计2025年将升至446.92亿元，2021-2025年预计复合增长率将达到11.2%。 低轨卫星市场格局“一超多强”：卫星通信产业链包含了卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营和服务四大环节。目前我国已拥有较完整的卫星互联网产业链，形成了“国家队主导，上市企业参与”的全景格局。从全球市场来看，低轨卫星竞争呈美国领先、大国追赶的“一超多强”格局。从轨道卫星布局来看，截止2022年底，美国制造及拥有的近地轨道卫星的数量处于主导地位；从卫星参数来看，美国