华源证券：25Q4基金持仓分析：主动偏股基金重仓银行比例处于低位

投资要点： 基金重仓银行比例止跌回升。25Q4基金重仓银行板块市值占比从25Q3的3.6%反弹至4.4%，环比提升0.82pct。银行指数季度收益率从25Q3的-10.5%回升至4.6%，环比提升15.07pct。 主动偏股基金重仓银行比例处于低位。被动股票基金（被动指数型股票基金和增强指数型股票基金）重仓股中银行板块市值从25Q3的841.1亿元大幅增至25Q4的1104.2亿元，对应银行板块占比从5.4%升至7.0%。主动偏股基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金和灵活配置型基金）重仓股中银行板块占比处于低位，2020年以来长期不足5.0%，25Q4占比从25Q3的1.8%升至1.9%，对应银行板块市值从25Q3的300.4亿元升至25Q4的305.5亿元。固收+基金（偏债混合型基金、混合债券型基金(一级)、混合债券型基金(二级)和可转换债券型基金）重仓股中银行板块市值25Q4小幅增加5.5亿元至60.8亿元，银行板块占比从25Q3的5.1%微降至25Q4的4.9%。 招商银行继续成为基金重仓第一的银行个股，但其占比有所下降。从基金重仓银行市值占银行板块比重变动数据来