东吴证券：国防军工行业跟踪周报：中报扰动落地，军工整体性机会渐行渐近

投资要点上周军工行业走势与原因分析：上周五个交易日（0828-0901），军工（申万分类）全周涨跌幅为+3.61%，行业涨幅排名位居第13/31位。上周走势原因有二：一是宏观层面的利好政策持续出台推动市场回暖，二是作为中报披露的最后一周，处于底部区间的企业迎来业绩不确定性扰动落地后的资金回流与估值修复。中报概要与分析（申万分类）：行业整体层面，营业收入指标，2023H1同比增速+11%，高于2022H1的+7.8%；扣非净利润指标，2023H1同比增速+5.4%，低于2022H1的+11.1%。我们在中报前预期，二季度高强度的巡视对于军工体系的工业部门的业务节奏开展或产生影响，某些主战装备的产业链，在前期批量订单进入总装环节，部分上游环节都在等新订单下达产生业务空挡期，也会影响中报业绩。在中报季的业绩不确定性扰动落地后，处于底部区间的企业有望迎来的资金回流与估值修复。上一轮大级别军工行情复盘：上一轮军工行业贝塔机会主要位于2020年下半年。第一波是2020年7月-8月初，核心赛道军机产业链主机厂板块与上游原材料元器件板块涨幅居前。第二波是2020年底估值切换，如果联合考虑第一波，构成2