万联证券：证券Ⅱ行业跟踪报告：《金融强国建设“十五五”规划》出台，新一轮资本市场改革开放加快推进

行业核心观点： 证监会表态“十五五”期间将持续深入推进新“国九条”以及资本市场“1+N”体系落地见效，以持续深化投融资综合改革为牵引，加快推进实施新一轮的资本市场改革开放。我们认为随着资本市场改革持续、系统性推进，券商各项主营业务全面受益，更具包容性的发行上市制度、扩大向新向优覆盖面不仅打开投行业务增量空间，还有助于市场优质标的扩容、交投活跃度提升，“长钱长投”生态的健全将带来增量资金并提升市场内在稳定性，扩大对外开放有助于国际业务发展以及吸引外资流入。当前上市券商整体业绩同比高增，预计在政策红利下行业将保持高景气，券商业绩具备进一步提升空间，并且板块估值处于近十年来较低分位，建议关注配置机会。 投资要点： 行情回顾：上周非银金融板块（申万）跌4.62%，跑输沪深300指数3.78pct，非银金融子行业中证券Ⅱ-4.33%、保险Ⅱ-5.29%、多元金融-4.15%。年初以来证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融累计跌幅分别为13.72%、19.48%、14.93%。券商个股方面，上周43家上市券商均下跌，其中信达证券(-8.76%)、华林证券(-8.46%)、长江证券(-8.21%)跌幅居前。 行业